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膠帶母卷:打破歷史規(guī)律 9月膠帶價(jià)格下調(diào)

分類:行業(yè)資訊 發(fā)布時(shí)間:2024-09-10 08:20:14 瀏覽量:

  2023年膠帶母卷市場產(chǎn)量減少,需求增速放緩,供需矛盾加劇,膠帶母卷價(jià)格水平低于去年。強(qiáng)供應(yīng)與弱需求博弈,部分月份價(jià)格出現(xiàn)了超季節(jié)的下滑和上漲。膠帶母卷與成本價(jià)差增加,廠家盈利水平常年處于倒掛狀態(tài)。后期需求是影響膠帶母卷市場行情的關(guān)鍵,預(yù)計(jì)2024年一季度膠帶母卷走勢或先跌后漲。然而在2024年8月底至9月為傳統(tǒng)包裝旺季,但2024年9月大概率與往年季節(jié)性表現(xiàn)存在偏離,出現(xiàn)旺季不旺,價(jià)格下調(diào)的情況。9月下旬供需壓力加深以及成本下調(diào),預(yù)計(jì)膠帶母卷價(jià)格或偏弱下調(diào)后僵持整理。

  歷史中膠帶母卷市場季節(jié)性表現(xiàn)

  從近十年市場價(jià)格的季節(jié)性表現(xiàn)來看,膠帶母卷市場全年價(jià)格一般表現(xiàn)為“強(qiáng)-弱-強(qiáng)-弱”的走勢,這與膠帶母卷市場消費(fèi)旺季-消費(fèi)降溫的供需節(jié)奏息息相關(guān),也與成本驅(qū)動邏輯有關(guān)。在1-3月膠帶母卷市場受春節(jié)節(jié)前、后補(bǔ)貨以及節(jié)后成本慣性上漲影響,價(jià)格上漲概率大;二季度缺乏成本及需求支撐,價(jià)格下跌概率大;三季度受市場終端包裝類需求支撐,價(jià)格慣性上漲;四季度隨著前期投產(chǎn)供應(yīng)增多以及需求熱潮退卻,市場價(jià)格跌多漲少。

  2024年膠帶母卷價(jià)格持續(xù)低位震蕩,9月中上旬膠帶母卷價(jià)格跌幅擴(kuò)大,下旬或難有起色,全月看今年或?qū)⒋蚱苾r(jià)格季節(jié)性規(guī)律,出現(xiàn)超季節(jié)下跌。截至9月13日,華東膠帶母卷月均價(jià)9008元/噸,較歷史五年同期低位低688元/噸。9月膠帶母卷供應(yīng)充足,需求釋放不及預(yù)期,供需面對膠帶母卷高價(jià)施壓;其次原料BOPP及丙烯酸丁酯價(jià)格下調(diào),成本面繼續(xù)利空市場,加深跌幅。13日當(dāng)期膠帶母卷華東市場價(jià)格8800-9050元/噸,較8月底價(jià)格下調(diào)250元/噸,較8月跌幅加深50元/噸,較去年同期跌1675元/噸;其他市場華北市場8900-9300元/噸,華南市場9000-9500元/噸,山東市場8800-9000元/噸。

結(jié)合2023年膠帶母卷價(jià)格整體呈現(xiàn)下滑狀態(tài)

  2023年整體價(jià)格水平低于去年。2021年膠帶母卷價(jià)格漲至近五年高位,年均價(jià)在14823.31元/噸,同比漲幅在51.87%。2022年膠帶母卷借助2021年的春風(fēng),價(jià)格雖有下滑但依舊處于高位,年均價(jià)在12000元/噸以上。2023年膠帶母卷需求表現(xiàn)持續(xù)疲弱,膠帶母卷價(jià)格走跌,年均價(jià)在9702.11元/噸,同比2022年下調(diào)2491.59元/噸,跌幅在20.43%。這也說明2024年末價(jià)格一路走低的必然。

  從季節(jié)性特點(diǎn)上看,在2023年膠帶母卷價(jià)格走勢基本符合近七年季節(jié)性特點(diǎn),僅個(gè)別月份略有差異。其中,6、7月份出現(xiàn)超季節(jié)性下滑。需求表現(xiàn)低迷,市場承壓,價(jià)格持續(xù)下滑。9月份出現(xiàn)了超季節(jié)性上漲,主要由于步入旺季,在宏觀及原料的提振下,膠帶母卷價(jià)格上漲,下游需求改善。10月份價(jià)格出現(xiàn)了超季節(jié)性下滑,主要在于需求釋放節(jié)奏不快,旺季不旺,價(jià)格不漲反跌??傮w,強(qiáng)供應(yīng)與弱需求博弈,對膠帶母卷價(jià)格產(chǎn)生重要影響。

膠帶母卷產(chǎn)量減少

  近五年中國膠帶母卷行業(yè)產(chǎn)量復(fù)合增長率為0.69%,雖然整體呈現(xiàn)漲勢,但近五年中只有2021年產(chǎn)量同比呈現(xiàn)上漲狀態(tài)。2023年膠帶母卷行業(yè)投產(chǎn)腳步不停,但因需求增速明顯低于供應(yīng),廠家主動降低開工負(fù)荷減緩供應(yīng)壓力。2023年膠帶母卷行業(yè)整體開工水平維持在40%-43%左右。2023年膠帶母卷行業(yè)產(chǎn)量同比下滑6.35%。2024年膠帶母卷行業(yè)產(chǎn)量還有3個(gè)月時(shí)間就能對比出是否下滑。

膠帶母卷需求下滑

  由上圖不難看出,2023年膠帶母卷企業(yè)接單情況多數(shù)時(shí)間少于2022年,2023年膠帶母卷行業(yè)平均訂單天數(shù)同比下滑46.74%。2023年消費(fèi)規(guī)律是“淡季很淡,旺季不旺”,上半年呈現(xiàn)逐漸縮減的狀態(tài),下半年8月份需求回溫明顯,訂單累計(jì)量超過同期,9月份雖為傳統(tǒng)需求旺季,但表現(xiàn)欠佳,新增訂單量縮減。下半年需求跟進(jìn)不及預(yù)期,對膠帶母卷市場提振有限。

與成本價(jià)差增大,行業(yè)盈利不足

  供需雙重施壓 加深膠帶價(jià)格下調(diào)

  基于投產(chǎn)周期角度考慮,2024年處于新一輪擴(kuò)能階段,價(jià)格易跌難漲;從需求端來看,市場需求處于恢復(fù)階段,階段有量但與傳統(tǒng)規(guī)律存差異性。2024年膠帶母卷行業(yè)新增裝置共29條,總產(chǎn)能達(dá)419.89萬噸,行業(yè)供應(yīng)能力繼續(xù)增強(qiáng),且膠帶母卷廠家受年內(nèi)采購丁酯合約限制,行業(yè)開工負(fù)荷率維持在45%-50%附近,與前期接近,行業(yè)產(chǎn)量增加。需求端來看,受需求競爭加劇影響,生產(chǎn)企業(yè)為擴(kuò)寬銷路,提高配貨效率,對主要需求區(qū)域建設(shè)倉庫,下游分切企業(yè)庫存配備更便捷,單次采貨量下降;其次由于9月下游需求增量不及預(yù)期,在溝通中僅華東、華南局部區(qū)域有下游反饋外貿(mào)單及電商訂單略有增加,但生產(chǎn)企業(yè)訂單仍處于偏低水平。供應(yīng)增加,需求降低,供需矛盾加劇,施壓價(jià)格。9月膠帶母卷廠家未交付訂單天數(shù)在1.3-1.6天,本周企業(yè)未交付訂單天數(shù)在1.6天,較去年同期低3.1天。

  成本下調(diào) 對膠帶母卷支撐減弱

  9月原油跌多漲少,市場看空情緒增加,上游原料震蕩下調(diào)。膠帶母卷原料BOPP市場需求放量有限,且節(jié)前企業(yè)接單需求增強(qiáng),價(jià)格震蕩下調(diào);另一原料丙烯酸丁酯價(jià)格月內(nèi)供應(yīng)充足,同時(shí)原料震蕩下跌,對其支撐不佳,價(jià)格先跌后穩(wěn)僵持運(yùn)行;月內(nèi)膠帶母卷成本震蕩下調(diào),月均成本在9186元/噸,較上月月均成本下降216元/噸,成本端對膠帶母卷支撐較弱。在供需及成本對膠帶母卷支撐減弱背景下,膠帶母卷價(jià)格下調(diào)。

  供需及成本提振不足,9月下旬膠帶母卷或先跌后穩(wěn)

  下旬來看,膠帶母卷市場仍依賴供需及成本指引,價(jià)格或窄幅松動后小幅整理。成本端,BOPP或受原料PP小幅回暖支撐,價(jià)格止跌維穩(wěn);另一原料丙烯酸丁酯開工負(fù)荷率有提升預(yù)期,供應(yīng)增加,其次原料有下調(diào)預(yù)期,預(yù)計(jì)丁酯市場價(jià)格或穩(wěn)中偏弱。供需面來看,近期膠帶母卷新增裝置投產(chǎn)推遲,多數(shù)膠帶母卷企業(yè)在中秋節(jié)假期有1-3天停機(jī)操作,開工負(fù)荷率降低,供應(yīng)減少,但考慮目前膠帶母卷生產(chǎn)企業(yè)庫存充裕,且下游企業(yè)也有停機(jī)放假操作,市場供需對行情支撐不足。綜合來看,成本穩(wěn)中有弱,供需雙減,膠帶母卷或先小幅下跌后受負(fù)毛利支撐,企業(yè)挺價(jià)意愿提升,價(jià)格或僵持運(yùn)行。